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胎压监测板块多股涨停,行业的“春天”已然来临?

格隆汇 · 2019-12-10 23:34


近日以来,胎压监测板块强劲的走势引人瞩目:截至今日收盘,胎压监测指数上涨6.05%,板块个股全线飘红,其中威帝股份保隆科技苏州固锝日上集团四股涨停,德联集团大涨7.08%,云意电气启明信息万通智控等个股随之而涨。

胎压监测板块多股涨停,行业的“春天”已然来临?

从消息面上来看,此次胎压监测板块持续上涨,仍然是与此前“胎压监测新规”发布有关。

根据此前国家标准化管理委员会批准的《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》相关规定显示,自2020年1月1日起,所有在产乘用车将开始实施强制安装TPMS(胎压监测系统)的要求。而对于此项规定,有行业人士直言表示,该政策的实施将促使2020年胎压监测渗透率快速提升。

显而易见的是,随着“胎压监测新规”落实的时间渐行渐近,以及在二级市场中胎压监测个股不断走强,这个行业的发展机会将被进一步挖掘出来,而相关概念股也或将受益行业的蓬勃发展。

行业的“春天”已然来临?

据了解,TPMS又称胎压监测系统(Tirepressuremonitoringsystem),其主要作用是监测汽车轮胎压力,保障行车安全。

具体而言,胎压监测系统可以实时检测轮胎的气压、温度,及时发现轮胎气压不足、过高、漏气等情况,防止出现爆胎事故。该技术最先起源于上世纪90年代末,因其良好的安全性能,且车主对安全越来越重视,为此,为此胎压监测系统逐渐受到了车主们的关注,美国、欧盟等许多国家和地区都已经立法强制实施TPMS。而根据销售方式的不同,TPMS可分为前装和后装;根据检测胎压方式的不同,可分为直接式和间接式两大类。

前文已经提到,近期以来胎压监测股持续上涨主要的驱动因素是国家发布政策要强制安装TPMS。

具体而言,2006年,国内已经开始启动TPMS产品应用和技术发展工作;2009年又制定了推荐性国家标准《基于胎压监测模块的汽车轮胎气压监测系统》,并提出了世界上最为严格的TPMS功能及性能要求。不过,由于推动作用不明显,2017年10月14日,国家标准化管理委员会正式批准了强制性国家标准《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》,要求自2019年1月1日起,中国市场所有新认证乘用车必须安装TPMS;自2020年1月1日起,所有生产的乘用车开始实施强制安装要求。

而强制政策的出台,则意味着2020年中国生产的乘用车都必须安装TPMS,TPMS的渗透率在2020年将接近100%,而2018年中国乘用车市场的TPMS渗透率约为40%,2018-2020年中国TPMS渗透率将从40%快速提升至接近100%。

至此,在政策的催化下,胎压监测行业开始蓬勃发展,而行业的“春天”也在不经意中到来。

根据长城证券研究,强制法规的出台促使TPMS的渗透率在19-20年快速提升,到2020年将近100%,19-21年中国TPMS市场空间分别为22.24亿元、32.82亿元、36.19亿元,年均复合增速约28%。

胎压监测板块多股涨停,行业的“春天”已然来临?

(数据来源:wind)

与此同时,胎压监测新规虽然看起来强势了点,但实际上却具有“不可或缺”的必要性。

一方面,TPMS可以实时检测轮胎的气压、温度,及时发现轮胎气压不足、过高、漏气等情况,防止出现爆胎事故。另一方面,TPMS还可以实时显示轮胎气压,让驾驶者及时发现胎压不足的情况,从而避免胎压不足导致的油耗上升和轮胎寿命下降。

因此,鉴于这些优势,近年来业界对于TPMS的评价越来越高,而其与ABS、EBD、EPS等汽车安全系统产品相比,也具有“事前主动性”,至此目前TPMS已成为继ABS、安全气囊之后的第三大汽车安全系统。

由此可知,随着胎压监测系统被越来越多的人认可和接纳,这个行业或将提前步入行业的“桃花期”。

相关受益概念股有哪些?

据相关资料显示,TPMS的产业链分为上游零部件环节、中游模组环节及下游整车厂及售后环节。其中,上游零部件环节包括了芯片、电池、天线;模组环节则是厂商通过SMT贴片、装配、封测等步骤,制作成TPMS产品;而整车厂及售后环节则是指整车厂在OEM环节安装TPMS,售后环节主要是替换损坏或电量不足的TPMS。

具体而言,上游零部件环节中,芯片是TPMS产品的核心,占TPMS总成本的40%-50%,全球知名企业则涵盖了英飞凌、恩智浦、通用电气、迈来芯等头部企业;电池则主要采用高温锂亚电池,主流的生产商有日本SONY、美国MAXWELL、以色列TADIRAN、瑞典RENATA以及国内的亿纬锂能等厂商。

中游模组环节方面,国内市场和全球市场均为寡头垄断格局。其中,目前该环节约90%的全球市场份额已被五大厂商喜莱德、大陆、太平洋工业、天合和霍富占据。国内市场上,保隆科技为市场份额的“大头”——2018年市场份额在23%左右,剩下市场则被联创电子、驶安特、铁将军、同致电子、万通智控等瓜分。

而结合相关券商给出的研报来看,以下个股或可以在胎压监测行业蓬勃发展之际予以关注,具体如下:

保隆科技(603197.SH):该公司是一家集研发、制造、销售于一体的汽车零部件公司,核心产品有汽车电子类的轮胎压力监测系统、压力传感器、光雨量传感器、360环视系统等。目前而言,该公司已经是全球TPMS行业龙头,联手霍富集团后,现已成为全球第三大TPMS供应商。

中信证券研报指出,该公司三季度经营拐点确认,预计2020年下游需求快速提升。具体而言,今年前三季度,该公司业务略好于市场预期,实现营业收入23.61亿元,同比增长40.1%,实现归母净利润1.21亿元,同比下滑1.6%,扣非归母净利润1.06亿元,同比下滑0.4%,EPS为0.73元。

单季度来看,Q3季度实现营业收入8.4亿元,环比增长7.3%,同比增长53.4%;实现归母净利润6437万元,同比增长72.9%;盈利改善明显。而随着胎压监测系统的需求爆发,该公司TPMS有望成长为现金流业务,从而进一步促使业绩进入爆发期。

亿纬锂能(300014.SZ):该公司主营业务是锂原电池和锂离子电池的研发、生产、销售。近几年该公司聚焦动力、储能市场领域,目前已形成锂原电池、锂离子电池、电源系统等核心业务,产品覆盖智能电网、智能交通、智能安防,储能,新能源汽车,特种行业等市场。TPMS业务方面,该公司主要布局的是TPMS上游电池业务,技术上对全球龙头紧密跟随。

整体来看,该公司的业绩比较稳定,多项业务助力业绩增长。据财报显示,公司2019年前三季度实现营收45.77亿,同比增长52.12%;归母净利润11.59亿,同比增长205.94%。单季度来看,Q3实现营收20.47亿元,同比增加81.94%;归母净利润6.58亿元,同比增加199.23%。

而对于盈利的大幅增长,该公司表示主要参股公司麦克韦尔业绩高增长,以及公司本部业务ETC需求增长和智能电表替换周期带动,圆柱及消费锂电盈利明显改善。由此可知,随着布局TPMS业务的红利释出,其业绩或许能够实现更大的增长。

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