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美国个人收入&支出,ISM制造业指数,营建支出

2017-08-31 15:56:08Saxo·盛宝 lv Created with Sketch.

要点:
预计美国12月个人收入和支出好坏不一
今日ISM指数可能提供美国制造业放缓的新观点
美国营建支出或再次确认增长放缓

本周初将迎来一系列经济数据,包括大西洋两岸的1月商业调查数据。同时还将看到美国1月ISM制造业指数以及12月个人收入和支出。另一个关键数据是美国12月营建支出,该指标近期一直处于下滑。

美国12月个人收入&支出(北京时间21:30)
上周五的美国GDP数据差于预期,第四季度经济增速放缓至2.6%,远低于市场预期值增长3.2%。由于2014年底公布的经济数据整体乐观,笔者预计有可能略微上修。今日的12月个人消费和支出数据将成为决定去年第四季度经济是否好于GDP表现的首条线索。

今日数据鼓舞人心的一个乐观原因是:GDP报告显示个人消费支出在第四季度加速。在去年10月至12月期间,消费者支出增长了4.3%--较第三季度3.2%的涨幅有了相当大的改善。

当然,关键变量是劳动力市场,近期一直在快速增长。这有助于工资增长,进而推动收入和支出增长。事实上,美国上周五的就业成本指数(工资和福利)去年12月上涨了2.2%,略好于去年的增长2%。尽管依旧疲软,但至少仍朝着正确的方向前进。

“尽管依旧温和,工资仍略有所上涨,”High Frequency Economics的美国首席经济学家说道,“我们预计将会加速,特别是如果失业率进一步下降,看起来极有可能。”

根据Econoday.com调查显示,预计个人收入将稳步上涨0.3%。但今日有可能受挫。预计12月个人支出将下滑0.2%,转化为年率上涨3.7%,为去年2月以来的最低水平。此前公布的12月零售销售已经提醒噩梦2014年底消费表现不佳,因此若个人支出符合预期也不会令人感到意外。但适度的下降可能只是短期的偶然现象,因劳动力市场将持续表现出色,就业人数增长且工资温和上升。


美国1月ISM制造业指数(北京时间23:00)
制造业活动在去年夏季达到峰值后明显放缓。这在去年下半年Markit 制造业PMI指数中得到了体现。12月ISM指数开始反应出减速,较过去几个月下滑的PMI数据略微滞后。

1月制造业PMI初值显示产出放缓加快。本月Markit初值跌至53.7(终值将于北京时间22:45公布,仅略早于ISM指数)。总体商业环境仍以“强健”的速度扩张,Markit本月早些时候提到的,尽管新订单增速为一年最慢—这一迹象表明制造业短期内普遍将面临进一步减速。

今日数据关注的重点是新订单和就业分项修正值的表现。目前,制造业中就业分项增长依旧令人鼓舞。PMI初值显示本月就业“强劲”增长,较上月略有改善。今日数据将提供对本周五非农就业数据的早期线索。

据Briefing.com调查显示,经济学家认为1月ISM制造业指数将自55.5温和回落至54.7。换句话说,预计今日的ISM制造业指数将确认PMI数据所体现的:经济增长正在减速。

 
美国12月营建支出(北京时间23:00)
美国承包商协会一项新调查显示,80%的美国建筑公司表示他们今年计划招聘新员工。同时,建筑公司的商业景气指数有所改善。建筑师收费指数—非住宅营建活动的领先指标—自去年春天以来一直高于50荣枯分界线。

商业营建活动的前景可能会改善,但在政府整体营建支出报告中并不明显。若结果符合事实,整体趋势反应出一种令人不安的减速。美国11月营建支出年率降至2.4%,为三年来的最低水平。

疲软的主要原因是住宅项目支出降低。11月住宅营建支出,占所有营建支出的三分之一以上,下跌0.6%。相比之下,非住宅支出年率温和增长4.2%。

房地产市场不景气显然影响了整体营建支出。住宅房地产的近期前景可能改善,因抵押贷款利率降低且就业增长强劲。

事实上,预计今日的12月营建支出有望反弹。据Econoday.com调查显示,市场普遍认为12月营建支出月率增长0.6%。但即使结果符合预期,但不足以结束年率的疲软趋势。如果市场预期准确,营建支出年率将进一步减速,仅上涨1.7%。

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