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STO世透国际丨多重利好因素齐出场,美元摆脱低迷有望

2018-02-09 13:50:42
STO世透国际,多重利好因素齐出场,美元摆脱低迷有望


 
因加息预期强化、公债收益率提升及预算问题解决,美元连续上升,形态上已明显走出底部,未来仍有望震荡走高。本周汇市另一焦点是周四稍晚的英国央行会议,预期其不会加息,但英央行会否暗示5月份加息仍具有较大不确定性,故汇市可能有震荡机会。
 
加息预期和预算协议通过
 
 本周美元消息继续有利,除强烈的加息预期继续发酵外,原本令市场担心的美政府关门一事已解决,这无疑进一步推升了美元。本周三美国参议院通过了为期两年的预算协议,打破了两党数月以来在拨款问题上的僵局。
 
  某种程度上说,两年期限会令市场完全放松,这与之前老是通过临时性拨款并拖延一两个月有本质的不同。
 
  本周初鲍威尔已正式宣誓就任美联储主席,耶伦时代终结。鲍威尔与特朗普间矛盾极少,这可能有利于特朗普一些政策的实施,短期内也有机会利好美元。
 
英央行议息
 
周四稍晚有件大事,那就是英央行议息。由于英央行还将发表通胀报告,并立即于会后公布利率会议的会议纪要,所以周四不确定事项较多,英镑可能会有震荡。基于美元实在太强,英镑这几天连跌,但自本周二起,其跌速已放缓
 
当前市场中有些人怀疑英央行有动机加息,虽然没人相信会在本月动手。就相关利率期货走势看,市场认为英央行在今年年底之前仅会加息一次,且在5月份前加息的机会只有40%。假如这次英央行会议表态强硬,那么5月加息机会就会提升,这样英镑就可能走强。
 
英国现在的经济情况比较好,工业产值及薪资增长均优于预期,但楼市有些低迷,这可能与脱欧前景有些关联,因脱欧或有损其国际金融中心地位,相应地区住房需求自然会受些影响。
 
 黄金大跌
 
美联储加息预期及美国国债收益率提升显然是金价下跌的重大压力,从历史经验看,在美联储加息之前一两个月的时间内,黄金很少有走强的,这次也并没出现意外。
 
  除美联储加息预期外,国际油价因美国能源产品上升而大跌亦对黄金构成压力,原油与黄金有一定的内在价格比例,偏离过大时会有内生性回归压力。
 
  对黄金来说,最不好的组合是一方面美国国债收益率提升,另一方面是油价下跌,不过通常情况下,不太容易出现这两者的组合。当油价低而美国国债收益率提升时,此时美国基本面可作以下解释:一方面是近期通胀压力有提升可能,另一方面油价下跌又压制了远期通胀预期。
 
这样的解释有些矛盾,但市场原本就是这样的,常常会面临矛盾信号。就市场属性来说,通常会更重视近期的美联储动向,对远景暂时不会考虑太多。
 
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