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01 04 2020 FXTM富拓分析报告 - 市场波动性有所减弱,等待新冠疫情进一步发展情

2020-04-01 16:25:33FXTM富拓 lv Created with Sketch.
市场波动性有所减弱,等待新冠疫情进一步发展情况
作者:FXTM富拓市场分析师陈忠汉
撰文时间:2020年4月1日
 
·投资者在不断变化的危机中保持谨慎
·避险资产仍受支持
·美国财报季将考验股票估值
 
亚洲股市涨跌互见,美国股指期货目前走低,在全球经济前景较为悲观的情况下,投资者难以判断近日股市上涨是否合理。不过,股市已明显平静下来,波动率指数(VIX)较3月16日的峰值下降了35%,但仍是过去五年平均值的三倍多。也就是说,投资者必须保持警惕,以防波动性再次飙升,因为一旦有迹象显示新型冠状病毒肺炎疫情(Covid-19)危机还在恶化,股市可能会进入新一轮跌势。
 
避险资产仍处于相对较高的水平,很显然投资者依然对疫情发展保持警惕。美元指数在99重要心理位上方没有进一步大幅上扬,金价处于1500-1600美元区间上段,美元/日元目前保持在108日元下方的水平。风险情绪目前暂时稳定,等待新冠疫情形势的下一步发展。
 
市场不能忽视警告信号
 
美国总统特朗普警告称美国人要做好准备迎接“非常痛苦的两周”,白宫预计会有最多达24万人因新冠病毒死亡,这些都提醒人们由新冠疫情引发的危机仍在主要经济体中蔓延。中国本周发布的PMI数据显示制造业重回扩张领域,但投资者对利好数据持谨慎态度,因为中国股市的涨势并未带动亚洲其它股市。常言道“一个月不能构成趋势”。随着全球经济衰退成为今年的首要主题,在光明重现前,投资者将经历一段坎坷之旅。
 
股市尚未见底,美国新一轮财报季即将开启
 
股市见底看上去还有一段路要走,因为相对于企业盈利在经济衰退时期的表现而言估值仍相对较高。尽管标普500指数的市盈率现已降至17倍的50年平均水平,但仍高于2009年金融危机爆发后的10倍读数。
 
美国财报季将在两周后揭开序幕,股市中残存的一点乐观情绪届时将受到考验。若美国企业财报哀鸿遍地,再加上疫情造成美国民众死亡人数继续上升,那么将打消人们对最近实施的货币和财政支持措施能够立即缓解新冠疫情造成的经济打击的希望。

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