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丰杰资本张峰岳:最近在美股前景展望的看法上掐起了架。

2019-09-03 15:47:25丰杰资本 lv Created with Sketch.
丰杰资本张峰岳为您追踪时下最新互联网科技圈内资讯!,接下来丰杰资本张峰岳、刘博文、陈明泽老师带你了解近期互联网、金融、IT业界、通信、趋势、科技访谈资讯等!

摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson在9月1日发布的最新研报中预计,三季度美股市场将进一步下跌,标普500指数甚至可能下探至2700点。
 
花旗的看法较摩根士丹利乐观,花旗熊市清单显示熊市拐点尚未到来,而且花旗认为美国经济短期或不会衰退,并称美国企业基本面依然强劲,继续建议投资逢低布局美股。
 
美股到底是会继续上行?还是跌入熊市?由于风险资产对地缘政治冲突十分敏感,野村定量团队分析师Masanari Takada将进行观点论证,以确定美股是否成功避免了“雷曼式”风险。
 
Takada指出,股市中的趋势追随者在近段时间过度悲观,不断卖出股票并买入债券。尽管股市后市依然不明朗,但是经贸局势的好转和美国经济数据预好,已经让这部分投机者稍微冷静下来,暂停抛售。
 
几周前,Takada的定量分析团队指出,根据其在市场情绪中观察到的模式,美股在9月2日左右将迎来“关键时刻”(moment of truth)。然而,到8月30日,美股市场的情绪并无崩溃。
 
尽管如此,值得注意的是,经贸局势仍然牵动着市场的神经。野村警告指出,目前的市场情绪状态可能是“预期先于现实”的又一例子。美股市场仍然是一个主要由事件驱动的市场,如果在劳动节假期后,美股重新开市之际市场情绪能保持良好,那么美股或向上突破。但是如果美股走势跟历史走势基本一致,美股将掉头向下。
 
震荡市中,那些大机构都是怎么布仓的呢?
 
在投机交易员的供需方面,野村此前预计,当商品交易顾问(CTA)加速出清股票期货,了结所有净多头头寸之时,标普500指数将跌至2800下方。然而,因为全球宏观对冲基金并不看跌美股,基金加速购买美股和抛售美债。得益于市场恐慌缓和,CTA上周暂时停止抛售。
 
宏观对冲基金的信心从何而来?
 
实际上,宏观经济指标表现(经济意外指数)的改善在某种程度上解释了上周全球宏观对冲基金的投资行为。更多的关键经济数据将在劳动节后公布,但通常来说,9月公布的经济数据的表现通常都平平无奇,难有增长。如果宏观对冲基金坚持看涨立场,在数据停滞不前的情况下,这值得引起注意。
 
劳动节后的美股,今夜开市的表现会怎么样?
 
野村指出,如果CTA再次进行恐慌性抛售,那么可能会系统性地触发风险情绪。尽管目前全球宏观对冲基金处于看涨立场,其他投机交易者似乎不太愿意承担风险。
 
在此,野村警告说,目前经贸局势前景未明,且美联储尚未进行第二次降息,“整个市场处于薄弱环节。” 野村建议投资者逢高卖出美股,若标普500指数周二收盘价高于2960点,可获利了结。
 
最后,在回顾了自1990年以来各种市场指标(美国股指,10年期美债收益率,美元指数,黄金等)在劳动节假期后的表现后,野村发现,当8月份的恐慌指数VIX平均值高于16(今年8月平均值为19.1)时,避险情绪将会持续萦绕市场一整周。
 
而且,当美股8月表现欠佳时,多头/空头基金更倾向于在劳动节前后重新建仓,不过,要注意的是,他们的看涨情绪通常十分短暂。因此,投资者切莫追高,注意风险。

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