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EA智能交易“”欧洲央行QE行将落幕 一文回顾它的前世今生

2018-12-13 17:45:40EA智能交易资讯专栏 lv Created with Sketch.
欧洲央行QE行将落幕 一文回顾它的前世今生
 
从2015年3月启动至今,欧洲央行实施了三轮QE。当初是为了提振经济,但如今经济增长和基础通胀率均未能达到令人满意的水平。分析称,欧央行现在结束QE“更像是因为弹药将用尽”。
对于欧洲央行而言,今日可能成为具有历史性意义的一天——前所未有的2.6万亿欧元货币刺激计划极有可能正式写下终止符。
 
北京时间周四晚间,欧洲央行将公布利率决议。市场普遍认为,届时,欧洲央行宣布在今年年底结束量化宽松(QE)几乎已成定局。
 
欧洲央行早已释放出要结束QE的信息,“出于自身信誉的考量,终结量化宽松必须是不可逆的,”路透社这样评论道。
 
悲哀的是,按照法国兴业银行分析师Anatoli Annenkov的说法,欧央行现在结束量化宽松“更像是因为弹药将用尽”,而不是因为经济前景良好到足以支持央行摆脱这种非常规刺激措施。
 
看起来,这有点像是一种颇具悲悯意味的闭环——欧洲央行在2015年1月首次宣布QE措施,其目的就是为了防止当时已经遭受债务危机冲击而萎靡不振的欧元区经济进一步被低于零的通膨所打击。而今,经济增长与基础通胀率均未能达到令人满意的水平。
 
路透认为,这使得欧央行行长德拉吉现在面临一种维持微妙平衡的挑战:他必须表现出该行对“结束QE是合理的选择”拥有充分的信心,同时又要表达出足够的担心,使投资者对进一步政策紧缩的预期相对冷静。
 
因此,今晚德拉吉的记者会,也是他今年最后一次记者会将极具看点。
 
从2015年3月正式推出至今,欧洲央行整整实施了三轮QE。在那之前,虽然美国早在2008至2014年期间就实施了QE政策并收到成效,英国和日本也曾执行购买债券,但谨慎的欧央行一直对QE政策颇为矜持。
 
QE刺激措施
2015年1月22日,欧洲央行正式推出全面量化宽松(QE)。从当年3月9日起,每月购买600亿欧元资产,直到2016年9月。这意味着QE总规模接近1.2万亿欧元。
 
2015年12月3日,欧洲央行宣布将QE延长6个月至2017年3月,这意味着新增了3600亿欧元额度,QE总规模达到1.5万亿欧元,同时扩大购债范围,但维持每月600亿欧元的购债规模不变。
 
2016年3月10日,欧洲央行火力全开,宣布将每月购债规模从600亿欧元增至800亿欧元,QE总规模达1.74万亿欧元,并再次扩大购债范围。同时,启动新一轮TLTRO(长期再融资)操作,起始时间为2016年6月,持续时间四年。
 
2016年12月8日,欧洲央行宣布延长QE期限9个月至2017年12月,但将每月购债规模从800亿欧元降至600亿欧元。
 
2017年10月26日,欧洲央行宣布将从2018年1月起将QE政策延续9个月,从2018年1月份起,月度购债规模从600亿欧元削减至300亿欧元。
 
2018年4月26日,欧洲央行称每月300亿欧元的资产购买计划将至少持续到9月份。
 
2018年6月14日,欧洲央行称,维持每月300亿欧元的购债规模到9月不变,10月至12月的月度购债规模为150亿欧元,将在12月底结束购债。

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