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NZRXC:内地银行季报胜预期 香港银行前景仍不明朗

2019-11-04 02:59:46NZRXC lv Created with Sketch.
NZRXC资讯,今年首三季,内地银行业用于实体经济的贷款增加13.9万亿元人民币,按年增加近8%,重点投向基础设施、制造业等重点领域,以及民营小微企业。

受国内外市场需求走弱影响,中国经济增速放缓,近期公布的10月官方制造业PMI回落至今年2月以来最低,9月工业企业利润数据亦逊预期,而今年第三季的国内生产总值(GDP)同比增长6%,创下27年来的新低。不过纵观在港上市的大型中资银行发布的季报则普遍胜预期。这与内地央行透过多项措施刺激银行放贷,以保障经济稳定增长有关。今年首三季,内地银行业用于实体经济的贷款增加13.9万亿元人民币,按年增加近8%,重点投向基础设施、制造业等重点领域,以及民营小微企业,其中五大内银小微企贷款余额较去年底增加逾8,000亿元(人民币,下同),增幅近48%。
 
本周四大内银公布季报,除中行(3988.HK)第三季纯利增长仅3%,逊预期外,其他三家大行第三季利润增速均录得5%以上增长,高于上半年。三季度资产扩张速度加快,其中工行(1398.HK)总资产规模突破30万亿元,较上年末增长9.84%,前三季度贷款及垫款总额新增1.24万亿元,较上年末增长8.05 %;投资比上年末增加7003亿元,升10.37%。建行(939.HK)、中行、农行(1288.HK)的贷款增速分别达7.9%、9.5%、11.57%。今年8月人民银行更改贷款市场报价利率(LPR)形成机制,令净息受压,但净利息收入仍录得增长。资产素质改善情况亦不俗,截至第三季末,建行不良贷款率为1.43%,按季持平;中行不良贷款率为1.37%,按季下跌0.03个百分点;工行和农行分别下跌0.04个百分点和0.01个百分点。总体而言,内银第三季表现平稳,净息差收窄情况可控,此前板块超卖已久,预计近期股价可持续反弹,首选龙头建行。
 
此外,香港银行也陆续公布业绩,受美联储减息、国际贸易环境不确定性增加及本地社会氛围影响,香港经济下行压力较大,银行首当其冲。汇控(5.HK)此前发布三季报,税前盈利大跌18%,逊预期,而香港地区业务在第三季损失4亿美元,并增加7亿港元拨备。假设社会运动持续,对本港零售、楼价及就业均会带来打击,主打本地业务的恒生(11.HK)将面临严峻挑战,料股价持续受压。中银香港(2388.HK)三季度拨备前经营溢利109.6亿港元,按年升12.3%。季内,拨备前净经营收入151亿港元,按年升11.3%,经营支出则按年升8.7%。净息差按季扩阔1个基点,其收入来源较多元化,料有能力维持派息,今年5月始该行股价持续走跌,目前息率有5.45厘,可小注博反弹。

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