您正在访问的是FX112财经国际站,本网站所提供的内容及信息均遵守中华人民共和国香港特别行政区的法律法规。

FX112全球视野的中文财经网站
主页 > 汇商活动 > 中财资本资产管理有限公司 > 正文

上一篇:富鸿散户商会直播间:惨遭冷落的油市还有人守候

下一篇:新西兰信诚集团:德国拟通过限制做空等紧急举措

中财资本平台:这个市场已过分拥挤 投资者当心突遇抛售风险

2019-10-18 11:11:12中财资本资产管理有限公司 lv Created with Sketch.
中财资本平台资讯,今年第二季度以来,由于投资者对贸易局势不确定性以及全球经济衰退感到担忧,避险情绪受到提振。投资者因此大量涌入债市避险,全球负收益率债券甚至创下17万亿美元的历史新高。

分析认为,除了避险情绪之外,债券之所以广受追捧,很大程度上还要归功于全球各大央行的宽松货币政策。比如,自上次金融危机以来,为了提振经济,欧洲央行和日本央行将利率降至负区间,且多年来保持超级宽松的货币政策。
 
近日,对债市而言还有一些其他的利好因素,也就是欧洲央行和美联储的资产购买计划。美联储和欧洲央行近期都宣布重启资产购买计划,美联储将每月购买600亿美元短期国库券,欧洲央行每月购债规模也高达200亿欧元。
 
除此之外,受贸易紧张局势影响,美国和欧洲经济衰退迹象越来越明显,这两家央行再次放鸽的可能性也不小。在这样的情况下,投资者当然有理由相信,投资债券是一项可靠的交易——哪怕这些债券的收益率已跌至负区间。
 
不可否认的是,在不确定性加剧的背景下,债券确实是不少投资者无奈的选择。不过,总有人持反对意见,摩根大通资深分析师威廉·艾根(William Eigen)就是其中一员。
 
艾根表示他并不看好债市的后续表现,也不建议投资者疯狂买入负收益率债券,因为这最终甚至会造成不可估量的损失。为了证明自己的观点,艾根给出了以下两个理由。
 
一方面,艾根指出债市的前景已经非常糟糕,投资者很难从负收益率债券中获得回报。截至目前,许多国家的债券收益率已经跌入负值,比如德国、日本和法国等。艾根认为,现在进入债市的投资者只能从负收益债券中获得微薄的资本收益,根本如同鸡肋。另一方面,艾根还提醒投资者,一旦债市崩盘,他们将面临巨额损失。
 
既然艾根不看好债市,那么他自己又是如何配置资产的呢?艾根的主张是持有现金,或者配置一些流动性较高的资产:
 
“我的策略主要是投资固定收益资产,比如投资级公司债。此外,我也赞成投资无担保抵押贷款。”
 
虽然去年艾根通过做空5年期德国国债获利,不过他表示现在不会故技重施。由于目前的市场环境更适合采取保守的投资策略,他建议投资者在投资组合中增加更多现金储备,以防债市因突遭抛售而崩盘。
 
最后,艾根还强调即便持有现金和流动性较高的资产收益没有那么高,但是他仍然坚持不会买入负收益率债券。
 
据悉,艾根投资的一款基金在2019年的回报率为3.2%,虽然回报率比现金要高,但是却不敌债券——彭博巴克莱全球综合回报指数今年迄今已增长6.3%。艾根对此表示,短期的收益不代表最终的胜利,现在持有现金更加安全,最起码不用担心抛售风险。

©免责声明和风险提示:本文是用户自行发布以及转载,不代表FX112任何观点,如有任何形式的转载请联系原作者。文章中的所有内容均不构成FX112任何的投资建议及意见、立场,请您根据自身评估做出理性决策。FX112仅提供网络存储空间服务,如文章侵犯到您的合法权利,请您联系FX112。