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两大市场风险正在酝酿,投行直言美元未来大跌30%的风险

2020-06-30 09:57:47 2137 来源:中金在线
摘要:  周二(6月30日)亚市早盘,美元指数呈现V型巨震,目前市场正在因投资者在季末前调整仓位,并在美国一些州新增病例数增加与经济数据改善这两个多空因素之间进行权衡,将于周四公布的6月非农就业报告也是进行投资组合调整的一个因素。  美元指数走势

  周二(6月30日)亚市早盘,美元指数呈现V型巨震,目前市场正在因投资者在季末前调整仓位,并在美国一些州新增病例数增加与经济数据改善这两个多空因素之间进行权衡,将于周四公布的6月非农就业报告也是进行投资组合调整的一个因素。

  

两大市场风险正在酝酿,投行直言美元未来大跌30%的风险
美元指数走势图


  两大市场风险正在酝酿,美元会涨吗?

  美元周一在触及日低之后强势上扬,美股开盘走高,虽然冠状病毒病例上升,但风险人气有所改善。

  华尔街股市在上周五大幅下跌后出现上涨。

  欧美时段盘中,美元指数在跌至97.11低点之后展开反攻,并刷新日高至97.57。周二亚市盘中美元依然围绕在97.50附近。

  
两大市场风险正在酝酿,投行直言美元未来大跌30%的风险
美元30分钟走势图


  投资者一直在权衡经济数据好转与新冠肺炎感染病例上升之间的关系。不过随着两大市场风险事件迅速发酵,美元恐重持上涨路。

  风险一,是地缘政治冲突的加剧。北京时间周一晚间,据环球网报道,伊朗向特朗普发逮捕令并请求协助。

  据伊朗多家媒体29日报道,伊朗司法机构已就伊朗高级将领苏莱马尼遇袭事件,向美国总统特朗普发出逮捕令,并请求国际刑警组织发布“红色通缉令”协助。

  不过据俄罗斯卫星网最新消息,国际刑警组织发言人向该媒体表示,该组织不会考虑伊朗关于逮捕特朗普总统的任何请求。美国伊朗事务特别代表胡克则表示,伊朗对特朗普的逮捕令是一个宣传噱头,没有人会认真对待。

  虽然伊朗的逮捕令可能只是虚张声势,但美伊关系再度趋紧,还是给投资者提了个醒。若爆发新的地缘政治冲突,金价很有机会趁机上扬。

  风险二,爆发第二波疫情的可能性上升,美国多个州已推迟经济重启计划。根据最新统计数据,全球新冠肺炎确诊病例数已突破1000万,且欧美许多地区的新增病例数仍在持续上升。

  疫情最新消息显示,Worldometers世界实时统计数据显示,截至北京时间6月30日8时13分,全球新冠肺炎累计确诊病例突破1040万例,达到10,401,173例,累计死亡病例超过50.7万例,达到507,499例。

  
两大市场风险正在酝酿,投行直言美元未来大跌30%的风险
截图来源:Worldometers


  其中,美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多,突破268万例,达到2,681,410例,累计死亡病例超过12.8万例,达到128,774例。

  在逐步“解封”后,美国疫情大幅反弹,连续四日的新增确诊病例在4万例以上。36个州的每日新增确诊病例数出现显著增长。美国南部与西部多个州的疫情形势尤为严峻。

  针对这样的情况,路透对超过250名分析师进行的调查显示,分析师们对几个主要发达国家持续衰退程度的预期超过上个月,预计到明年年底失业率将远超疫情前的水平。

  此外,作为全球疫情重灾区,美国的情况尤为令人担忧。综合外媒报道,美国多个州已经宣布推迟重启经济,甚至有计划进行二次封锁

  据美联社:美国亚利桑那州要求酒吧、俱乐部和健身房关闭30天,副总统彭斯也推迟了前往该州的行程安排。

  美国纽约州州长科莫:纽约在重新开放的问题上遇到了麻烦,如民众不遵守社交距离规定;急于重启是不明智的政策,而且对经济没有帮助。

  与此同时,佛罗里达州和得克萨斯州已宣布暂停重启经济计划。另外,路易斯安那州、缅因州、内华达州等州州长也表示暂不会启动下一阶段经济重启计划。


  当然除开上述两大风险之外,能给予上涨的还有季末需求,分析师称,在本季度表现不佳后,美元可能在周一或周二从季末需求中获得一些提振。

  小心!摩根大通预计美元未来十年或面临30%贬值幅度

  上文我们已经提到了美国疫情的严峻,虽然二次疫情的爆发,可能会引发美元的短期上涨,但是鉴于目前美国已至少11个州因疫情暂停或延后经济重启,随着而来的是市场对美联储、美国政府推出更多宽松举措预期,而这一预期令美元承压

  事实上,美联储近段时间以来动作不断,从披露单个公司债券交易规模、修改沃尔克规则到资产负债表规模“缩水,美联储在过去3个半月中扩表逾3万亿美元,资产负债表规模达7.10万亿美元,而目前迹象均表明资产负债规模进一步增加,预计美联储资产负债表到2021年底规模或超10万亿美元!

  摩根大通认为,美联储本轮宽松政策将维持相当长的时间,以透支未来的美元购买力信誉为代价大量增加的美元现金将构成持续性汇率利空,预计未来10年间,美元指数或再度进入长期贬值周期,并面临30%贬值幅度

  而据彭博社在6月25日援引一位金融专家的讲话中指出,美联储宽松的货币政策很可能透支美元和美国经济的信贷。

  是的无限放水的美国,已经导致美元信用骤降,从长期趋势来看,在美联储无限量放水的大背景下,美元在危机终将缓解的过程中将逐步失去吸引力。

  这再次让我想起了之前的耶鲁大学高级讲师、摩根士丹利亚洲前主席罗奇(Stephen Roach)提到的“美元即将下跌35%”观点,此前罗奇曾三次提到该观点,分别是,6月8日第一次指出了“美元即将下跌35%”的预测,而6月15日罗奇接受美国财经媒体CNBC采访时再次重申了“美元即将下跌35%”的观点,罗奇指出,长期以来,美国经济一直受到一些严重的宏观失衡的困扰,即极低的国内储蓄率和长期经常账户赤字。美元将会非常、非常急剧地下跌。

  而6月22日,罗奇再次第三次重申了这个观点,罗奇(Stephen Roach)对MarketWatch表示,他预测的美元大幅贬值的情况可能不久就会发生,而非影影绰绰的远期事件

  罗奇表示,“我确实认为这会更早发生,而非更晚。”

  罗奇周一对MarketWatch表示:“在这个新冠病毒大流行的时代,所有事情都以极快的速度发展。”他指出,美国失业率今年年初时还徘徊在3.5%左右的约50年低点,而自从3月份疫情暴发以来,美国经济已大幅萎缩,数据显示已有约4,900万人失业。他还指出,在快速推出史无前例的财政和货币政策应对举措后,美联储的资产负债表规模已从今年年初的4万亿美元膨胀到7.2万亿美元以上,这些急速变化的例子意味着外汇市场可能也发生同样快速的改变。

  罗奇预计美元兑其他主要货币很快会贬值35%,理由是美国赤字上升而储蓄不断下降。

  他对MarketWatch表示,这样大规模转向财政刺激政策将会给国民储蓄率和经常项目赤字造成冲击。他此番表态重申了此前接受采访时以及在彭博新闻于6月14日刊登的专栏文章中发表的评论。

  罗奇表示,他最近有关美元的警告引起了读者和批评人士强烈且情绪化的反应,因为他认为美国正处于历史上一个特别敏感的时期。

  他表示,乔治·弗洛伊德之死引发的种族动乱、新冠疫情以及激烈的总统大选活动等因素共同作用,引起了读者的强烈反响,这是自他在摩根士丹利撰写金融评论文章以来从未有过的。

  在被问及投资者是否应担心美元低迷时,罗奇表示,这将不是美元第一次大幅下跌,“是否担心要看背景”。

  罗奇说,如果投资者没有做好准备,没有进行对冲,没有考虑可以利用的一些选择是什么,那担心也许是合理的。他指出,对于外汇投资者来说,欧元可能是美元的替代选择。他之前曾表示,人民币可能被认为对投资者越来越有吸引力


  鲍威尔领衔美联储四大官员相继登场

  当然远的我们姑且放一放吧,今日投资者就将迎来纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)、美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)、美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和美国财长努钦(Steven Terner Mnuchin)等一众官员发表讲话。鉴于美国疫情的再次严峻,投资者正在等待美联储的政策指引。

  当然,美联储之夜再次来袭,相信市场一点都无法淡定:

  北京时间周二23:00,FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将在国际金融协会通过视频主办的“ COVID-19时代中的中央银行”讨论会上发表讲话。

  周二23:05,美联储理事布雷纳德也将在布鲁金斯学会和密歇根大学金融、法律和政治中心共同举办的会议上发表讲话。

  次日凌晨0:30,美联储主席鲍威尔和美国财长努钦在众议院金融服务委员会上作证词。

  次日凌晨2:00,明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发布讲话。


  美联储多位重要人物前后脚亮相,市场关注度想必相当之高。其中,最受期待的肯定是鲍威尔。

  不过鲍威尔的发言,相信和前面几次相比不会有太大变化。除了强调美国经济的不确定性之外,分析人士预计鲍威尔会表示,美联储将维持低利率,直到通胀回升、市场稳定为止。而在提前曝光的证词中,鲍威尔就再次强调美联储未来的政策路径非常不确定,一切都取决于疫情的发展

  到目前为止,我们还没有看到通胀改善的迹象。相反,根据圣路易斯联储的统计模型,美国陷入通缩的可能性在上周升至76.3%,为2008年金融危机以来的最高水平。通货紧缩概率的上升表明,美联储不太可能在短期内实现2%的通胀目标。因此,鲍威尔很可能会再次强调美联储的宽松立场以及支撑市场的力度,这可能会给金价带来上行动力。

  除了鲍威尔之外,对于布雷纳德的发言外界也多了几分期待:她会否回应上周两场关键投票中的种种争议呢?

  前情提要:北京时间6月26日,美联储以4比1的相同投票结果分别通过了修改掉期保证金规则,以及修改沃尔克规则两项决议。这两次投票中,布雷纳德都投下了唯一的反对票

  除了上周的两项投票外,2月份美联储以4-1通过压力资本缓冲规则时,还是布雷纳德投下反对票。


  从上述表现来看,布雷纳德对于美联储的市场监管职能,有着与众不同的理解和忧虑,这也让她成为了华尔街一众巨头最为惧怕和讨厌之人。

  在今晚的发言中,投资者可留意布雷纳德对美联储监管职能的评价,以及未来政策的解读,这可能会对市场资本流动造成一定影响

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