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将ESG评分最差的公司剔除 可以降低相关风险

2018-05-24 18:08:51 15604
摘要:FX112财经讯:对于负责任的投资者而言,追求更高长期回报与缔造一个更健康、更快乐和更可持续的世界的努力是分不开的。通过要求公司和市场做出更良好的行为,投资者相信,他们能够获得更好的回报。 越来越多的研究显示,治理较好的公司能够提供更强劲的财务回报,同时大大降低风险。尽管主要目标是财务上的,但公司还能带来更广泛的积极影响。

FX112财经讯:环境、社会和治理主题指数将ESG评分最差的公司剔除,借助这些指数,投资者可以降低ESG相关风险。对于负责任的投资者而言,追求更高长期回报与缔造一个更健康、更快乐和更可持续的世界的努力是分不开的。通过要求公司和市场做出更良好的行为,投资者相信,他们能够获得更好的回报。

越来越多的研究显示,治理较好的公司能够提供更强劲的财务回报,同时大大降低风险。尽管主要目标是财务上的,但公司还能带来更广泛的积极影响。

过去20年,新兴市场已从主要由大宗商品和出口驱动,转向满足日益壮大的中产阶层对商品和服务的需求;从严重依赖西方贸易,转向凭自身实力成为经济龙头。这个市场还从一个有风险、不透明且有时道德存疑的投资领域,变成一个正在成熟、越来越先进且善于感受投资者情绪的领域。

以中国的阿里巴巴(Alibaba)为例,该公司正与亚马逊(Amazon)竞争全球最受欢迎电商平台头衔。该公司体现出了所有这三种趋势:阿里巴巴主宰中国电商销售反映出中产阶级消费者迅速壮大;它是中国企业收购印度和东南亚企业、挖掘新兴市场据估计3.5万亿美元电商潜力的楷模;它一直在员工权利和假冒商品等问题上积极回应投资者压力。

例如,在2016年阿里巴巴平台上一家供应商的一名14岁童工死亡后,该集团对管理服务提供商Hermes EOS的介入做出回应。阿里巴巴在此案提请管理层关注后的一周内展开调查,并发布一份回复,谴责雇佣童工和虐待员工。
该公司去年首次登上《财富》(Fortune)世界500强榜单,与越来越多的中国商业企业一同上榜。

在发展中经济体的表现越来越好后,资金流入。根据国际金融协会的最新数据,2017年其外资流入超过1.1万亿美元。

新兴市场的投资回报起起伏伏,但最近已开始上升。在截至2018年3月的3年里,MSCI新兴市场指数年化回报率达到8.81%,高于MSCI全球指数的7.97%。

2018年初,在全球股市滑坡之际,新兴市场是唯一一个在第一季度录得上涨的板块,不过第二季度出现下跌。
投资者意识到,关注环境、社会和治理(ESG)会消除一向波动的市场的部分风险。移除ESG评分最差公司的指数会保护投资者不遭受与治理丑闻相关的损失。

例如,卷入巴西影响深远的“洗车行动”(Lava Jato)腐败丑闻的巴西国家石油公司(Petrobras),被移出了MSCI新兴市场Custom ESG指数。

然而,在全球400多个ESG主题指数中,来自巴西和中国的公司都超过了100家。尽管全球最大指数供应商统治着该领域,但新兴市场的股票交易所也开发出了自己的可持续发展指数。

2004年,约翰内斯堡证交所(Johannesburg Stock Exchange)成为新兴市场中第一个引入可持续发展指数的。2005年,巴西证交所也推出了这种指数,后来它表示来自欧洲投资者的压力是该指数被积极接受的一个原因。
这些证交所帮助确定了(正在改善的)公司治理和报告的基调。在为上市公司提供ESG报告指引(包括企业如何转向可持续企业战略等问题)的38家证交所中,有22家在新兴市场。

南非所谓的King IV公司治理守则于去年4月开始施行,被普遍视为最佳惯例。

根据联合国(UN)支持的负责任投资原则,在2014年以来制定管理准则的全球14个国家中,有6个位于亚洲。

根据国际货币基金组织(IMF) 2016年的研究,过去20年,治理普遍改善,新兴市场对于外部冲击的敏感性降低,崩盘的可能性也降低。

然而,尽管在ESG方面取得了明显进展,但投资者不应自满。让新兴市场变得吸引人的增长因素本身带来了ESG风险。

因此合理的做法是,新兴市场投资者继续通过ESG视角看待他们的投资,以帮助避免或减轻最糟糕的违规行为。
MSCI新兴市场Custom ESG指数移除了最糟糕的违规企业,Nest通过基金投资该指数,这便是一个例子,告诉投资者如何能够在投资这些市场的同时,在可能出现的较大ESG风险面前处在较为安全的位置。

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