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  • FX112财经-维持人民币稳定,中国面临进退两难境地
    日期:2017-01-10 16:46:08 作者: 157 409 2330
摘要:中国人民银行本周一将美元兑人民币中间价设为6.9262,人民币有轻微的上升。

FX112财经讯:渣打银行(Standard Chartered)全球宏观策略和外汇研究主管Eric Robertsen称:“维持人民币汇率稳定困扰着中国的政策决策者。”

            

​最近人民币行情极其不稳定。

中国人民银行本周一将美元兑人民币中间价设为6.9262,相比上周五的6.8668有所下跌,本周二美元兑人民币报收6.9234,人民币有轻微的上升。

中国央行允许在岸人民币交易在2%的范围内波动,虽然政策制定者不能密切控制人民币离岸交易,但其波动幅度与在岸交易十分接近。

上周离岸交易中,隔夜拆解以及存款利率交易中美元兑人民币由上周初期的6.9872下跌至6.7815,本周二早间9:20,香港/新加坡市场美元兑人民币离岸交易报6.8879。

Robertsen称:“今年货币之间已经有一股火药味。”但他预测美元走势会对人民币造成压力,预计美元兑人民币今年将上涨至7.06

他还指出,中国央行很可能使用三种方法来控制人民币贬值,比如外汇干预,利率以及资本管制,但他还补充道,这些政策都存在“具有挑战性的副作用。”

外汇干预政策是控制货币最直接的方法。

上周六,有关报道称中国外汇储备六个月以来连续下降,12月份下降幅度达410亿美元,目前水平为3.011万亿美元,这是自2011年以来的最低水平。

他称:“在近两年我们可以看到中国外汇储备显著性下降,这主要是外汇干预的功劳,如果中国货币当局继续干预市场,他们绝对会将这个数字降到3万亿美元以下。”

实际上,中国的外汇储备即使在减少也依然在充足水平,因为中国实际需要的外汇储备最多不超过2.25万亿美元。

“但市场并不这么认为,如果突破外汇储备减少突破3万亿美元关口,将会导致资本外流速度加快,央行不得不采取政策解决这种情况。”

“第二种方法是决策者通过利率来影响汇率,但这只能是一个短期措施。”

中国境内投资者注重长期收益,银行间为扩大其资产负债表已经部杠杆署了相当多的杠杆,对于银行来说,既不能实行明确的紧缩性货币政策也不能减少流动性,外汇市场将对在岸市场投资者资金流动性产生显著影响。

Robertsen 称,中国决策者在过去三个月也曾经实行过第三种策略,那就是资本管制。

中国监管机构在2016年曾实行过新的规定并于7月份生效,要求大陆市场金融机构报告国内和海外现金交易情况。

据英国路透社称,从今年1月1日起,中国外汇监管部门计划加强购买外币的审查措施。Robertsen说道:“对于中国来说资本获取变得越来越困难。”

他还称资本管制和加强执法工作是政府的长期目标。但这一整个政策的实施意味着人民币国际化进程的倒退,而人民币国际化却是中国政策议程以及改革方案中极为主要的一部分。

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